今日，清華大學(xué)國家金融研究院聯(lián)席院長、申銀萬國證券股份有限公司董事長李劍閣在參加清華大學(xué)五道口金融論壇演講時(shí)表示，對于中國未來金融政策的展望要充分考慮到中國金融行業(yè)的大背景，中國已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)老齡化社會(huì)，現(xiàn)行的養(yǎng)老體制對金融政策提出了非常高的要求，今后出臺(tái)所有的金融政策需要充分考慮到中國老年人養(yǎng)老金的安全性和增值。

李劍閣表示，展望未來金融政策5-10年走向的背景。第一，今后5-10年里面臨是一個(gè)全面深化改革的歷史階段。去年剛剛召開的十八屆三中全會(huì)已經(jīng)明確了市場要在資源配置中起決定性作用，明確了下一步改革的重點(diǎn)和主要的方向。所以，總的來講這是一個(gè)方向，金融更加減少管制，減少審批，鼓勵(lì)創(chuàng)新，鼓勵(lì)市場競爭，開放市場，而且對民營參與金融也打開了大門。當(dāng)然也要避免在金融創(chuàng)新中可能出現(xiàn)一些新的、原來預(yù)見不到的金融風(fēng)險(xiǎn)，特別是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

第二，中國正在從一個(gè)低收入進(jìn)入中等收入國家的過程中，同時(shí)，正在向高收入邁進(jìn)。同時(shí)，中國人又有相當(dāng)高的儲(chǔ)蓄率，所以，在這個(gè)過程中考慮金融政策的時(shí)候，我們經(jīng)常批評中國的投資率太高，應(yīng)該轉(zhuǎn)向由消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)增長。中國公民多少年來儲(chǔ)蓄率始終保持在20%，加上政府的儲(chǔ)蓄率和企業(yè)的儲(chǔ)蓄率在50%。像這樣高的儲(chǔ)蓄率其實(shí)就決定了中國有比較高的投資率。

第三，中國已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)老齡化的社會(huì)。蘭德公司的報(bào)告稱，到2020年也就是十八屆三中全會(huì)達(dá)到若干改革目標(biāo)的那一年，中國老齡化程度會(huì)超過日本。這里面有兩個(gè)問題：第一個(gè)是中國的中低端的就業(yè)崗位勞動(dòng)力會(huì)開始感到緊張，這樣促使低勞動(dòng)力成本的行業(yè)逐步失去競爭力，產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過程中將有更多的機(jī)械取代勞動(dòng)力。因此，對于增加自動(dòng)化和機(jī)械設(shè)備替代的投資可能還會(huì)加強(qiáng)。第二個(gè)老齡化帶來的問題就是進(jìn)入退休年齡的老人會(huì)越來越多，過去中國是現(xiàn)收現(xiàn)付的一種養(yǎng)老體制，后來逐步統(tǒng)賬結(jié)合也就是現(xiàn)收現(xiàn)付加上基金積累，現(xiàn)收現(xiàn)付是繳費(fèi)確定型，基金積累是繳費(fèi)確定型的。總之，中國現(xiàn)行的養(yǎng)老體制對金融提出了一些非常高的要求，也就是今后出臺(tái)所有的金融政策要充分考慮到中國老年人養(yǎng)老金的安全性和它的增值。

第四，中國金融業(yè)正面臨著新一輪高水平的對外開放。因?yàn)榻鹑诟母锖推渌�的各�?xiàng)改革一樣，都是由對外開放來倒逼國內(nèi)的改革，特別是前不久召開的博鰲會(huì)議上李克強(qiáng)總理宣布開通滬港通，這是一個(gè)非常有意義的事情，它不見得短期對A股、H股有重大的行情上的幫助，但是應(yīng)該看到它打開了一個(gè)人民幣資本項(xiàng)目可兌換的突破口，對于中國資本市場和國外的互聯(lián)互通起了一個(gè)示范性的作用，這個(gè)將來也是金融政策的一個(gè)重要走向。

第五，互聯(lián)網(wǎng)對金融業(yè)全方位的滲透。互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)其實(shí)已經(jīng)高度的結(jié)合了，但是突然現(xiàn)在來了一個(gè)外來者，這個(gè)外來者就是原來不是搞金融的，借助于互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)，比方說電商，這樣的企業(yè)它完全不是搞金融的，它是一個(gè)外來入侵者進(jìn)入了你這個(gè)行業(yè)，所以帶來了新的沖擊，當(dāng)然也帶來了新的思維，對傳統(tǒng)金融制度產(chǎn)生了沖擊。因此，這是需要下一步?jīng)Q定金融政策走向當(dāng)中需要高度重視的一個(gè)問題。